全国政协委员冯艺东：证券业应更好发挥资本中介功能

以下是关于全国政协委员冯艺东提出“证券业应更好发挥资本中介功能”这一观点的一些意义和内涵：

背景与现状
金融市场发展需求
   随着中国经济的转型升级和金融市场的不断发展，实体经济对资本市场的依赖程度日益加深。企业在不同的发展阶段，如初创期、扩张期和成熟期，都需要通过资本市场进行有效的资源配置。证券业作为资本市场的核心组成部分，其资本中介功能的发挥直接关系到实体经济能否获得足够的资金支持。
   当前，中国经济正在向创新驱动转型，大量的创新型企业，尤其是中小微企业，对资本的需求十分迫切。然而，现有的金融服务体系在满足这些企业的资本需求方面还存在一定的差距，证券业需要更好地发挥资本中介功能来填补这一缺口。
证券业自身发展要求
   在金融全球化和竞争加剧的背景下，证券业面临着来自国内外同行的激烈竞争。传统的经纪、承销等业务面临着费率下降、市场饱和等压力。通过强化资本中介功能，证券业可以拓展业务边界，增加非利息收入来源，提高自身的盈利能力和竞争力。
   近年来，随着金融科技的发展，证券业的业务模式也在发生深刻变革。利用金融科技手段更好地发挥资本中介功能，能够提高证券业的运营效率和服务质量，适应市场的快速变化。

资本中介功能的内涵与作用
内涵
   资金融通
     证券业作为资本中介，能够将社会闲置资金集中起来，引导资金流向有需求的企业和项目。一方面，通过证券承销业务，帮助企业首次公开发行股票（IPO）或发行债券，使企业能够从资本市场直接筹集资金。例如，在科创板和创业板的注册制改革下，证券公司积极参与企业的IPO承销工作，为众多科技创新型企业提供了上市融资的渠道。
     另一方面，证券业通过开展融资融券业务，为投资者提供杠杆交易的机会，同时也为市场增加了资金供给。融资融券业务在活跃市场交易、提高市场流动性方面发挥着重要作用。
   风险配置
     证券业可以通过创新金融产品和服务，对风险进行有效的配置。例如，通过资产证券化业务，将银行等金融机构的信贷资产进行打包、分层，转化为可在资本市场流通的证券产品。这一过程将原本集中于银行体系的信用风险分散到众多投资者身上，提高了金融体系的稳定性。
     此外，在衍生产品市场，证券公司可以开发和交易股指期货、国债期货等衍生品，投资者可以利用这些衍生品进行套期保值，规避市场风险。
   价格发现
     证券交易所在证券业的资本中介功能中起着关键的价格发现作用。证券公司作为证券交易的重要参与者，通过在交易所的集中竞价交易和做市商制度等，促使证券价格反映其内在价值。做市商制度下，证券公司通过不断地买卖证券，提供双向报价，提高了市场的流动性，同时也使得证券价格更加合理地反映市场供求关系和企业的基本面情况。
对实体经济的支持作用
   促进企业成长
     对于中小企业来说，证券业的资本中介功能能够为其提供多元化的融资渠道。除了传统的银行贷款，企业可以通过在资本市场发行股票或债券获得资金。这些资金可以用于企业的研发投入、扩大生产规模、开拓市场等，有助于中小企业成长为具有竞争力的大型企业。例如，一些新兴的科技企业通过在创业板上市融资后，加大了在人工智能、生物医药等领域的研发投入，推动了行业的技术进步。
   推动产业升级
     证券业可以引导资本流向国家战略支持的新兴产业，如新能源、高端装备制造等。通过为这些产业的企业提供融资支持，促进产业结构的优化升级。在国家实施“双碳”战略的背景下，证券业积极为新能源企业提供融资服务，推动了太阳能、风能等新能源产业的快速发展，减少了对传统高碳产业的依赖。

如何更好地发挥资本中介功能
加强创新能力
   金融产品创新
     证券业应积极开发适应不同投资者需求和实体经济发展要求的金融产品。例如，针对养老需求，可以开发养老型基金产品或长期限的固定收益证券产品。对于科技创新企业，可以设计知识产权证券化产品，将企业的知识产权转化为可交易的证券，为企业开辟新的融资途径。
   业务模式创新
     探索开展跨境资本中介业务，随着中国资本市场的逐步开放，证券公司可以与国际金融机构合作，开展跨境并购融资、国际板业务等。同时，利用金融科技发展线上化、智能化的资本中介业务模式，提高业务办理效率和客户体验。例如，通过线上平台开展证券质押融资业务，简化业务流程，降低运营成本。
强化风险管理
   建立健全风险管理制度
     证券业要完善风险评估、监测和预警机制。对于信用风险，要建立严格的客户信用评级体系，在开展融资融券、股票质押等业务时准确评估客户的信用状况。在市场风险方面，要运用先进的风险计量模型，如VaR（Value at Risk）模型，实时监测市场波动对业务的影响。
   提高风险应对能力
     证券公司要建立充足的风险准备金，以应对可能出现的风险事件。同时，加强对从业人员的风险管理培训，提高整个行业的风险意识和风险应对水平。在面临重大市场风险事件时，如2008年全球金融危机或2015年中国股市异常波动时，能够迅速采取有效的风险控制措施，保障市场稳定和投资者利益。
提升专业服务水平
   人才队伍建设
     加大对金融专业人才的培养和引进力度。吸引具有国际视野、精通金融工程和风险管理等专业知识的人才加入证券业。同时，加强对在职人员的继续教育，通过内部培训、学术交流等方式提高从业人员的业务素质。
   客户服务优化
     证券公司要根据客户的不同需求提供个性化的服务方案。对于机构投资者，提供深度的市场研究报告、定制化的投资策略等；对于中小投资者，加强投资者教育，提供简单易懂的投资咨询服务，引导投资者理性投资。

全国政协委员冯艺东的这一观点对于推动证券业发展、服务实体经济以及优化金融市场资源配置具有重要的意义。