年内新低后何去何从？美元/加元行情观察

美元/加元近期创下年内新低1.3673后，市场对其后续走势的关注度显著上升。综合当前经济数据、货币政策预期、技术面信号及地缘因素来看，美元/加元短期可能维持弱势，但中长期走势需关注政策分化与经济基本面的演变。 一、当前市场环境与核心驱动因素1. 美元承压的多重利空     美国激进关税政策的不确定性持续发酵，特朗普威胁将钢铝关税从25%提高至50%的言论引发市场对经济增长前景的担忧。同时，美国4月PCE物价指数同比增长2.1%，为2021年2月以来最低水平，核心PCE指数回落至2.5%，强化了市场对美联储降息的预期。美联储理事沃勒的讲话进一步确认了年内降息的可能性，交易员已将9月和12月各降息25个基点的预期计入价格。2. 加元的双重支撑     经济数据强劲：加拿大第一季度GDP增速超预期，核心通胀数据高于预期，打消了市场对6月降息的期待。加拿大央行6月3日宣布降息25个基点至4.75%，虽为G7首次降息，但市场对此已有充分预期，决议后加元仅小幅走弱。     油价反弹：OPEC+决定7月继续增产的消息及美国燃料库存低位引发的供应担忧，推动油价走高，利好商品货币加元。6月4日美原油价格微跌，但近期因API库存下降和中东局势紧张，油价整体呈现上涨趋势。 二、技术面信号与短期走势展望1. 下降通道格局明确     美元/加元日线图显示，汇价跌破1.3800关键支撑后加速下行，目前沿布林带下轨1.3686运行，中轨位于1.3852，上轨在1.4017，整体呈现明显的下降通道。MACD指标空头排列，DIFF线持续运行在DEA线下方，柱状图维持在零轴下方，确认下行趋势。2. 超卖后的技术性反弹可能     尽管下行趋势完整，但汇价在触及下轨后出现轻微反弹迹象。短期阻力位关注1.3800整数关口及布林带中轨1.3852，若突破可能进一步测试1.4000心理关口；下方支撑则为1.3673的年内低点，跌破后可能打开下行空间至1.3600。 三、中长期政策分化与潜在风险1. 货币政策路径差异     美联储降息预期：市场预计2025年美联储可能降息三次，首次降息或在6月，累计降息75个基点。但高盛等机构指出，若美国经济陷入衰退，降息幅度可能超过200个基点。     加拿大央行政策转向：加拿大央行虽在6月降息，但强调“逐次会议决策”，若通胀持续缓解，可能进一步降息。不过，贸易冲突和经济不确定性可能限制其宽松空间。两国利差扩大可能对加元构成持续压力。2. 地缘政治与贸易风险     特朗普政府的关税政策对加拿大出口行业（如汽车、钢铁）冲击显著，加拿大已采取反制措施，但贸易摩擦升级可能加剧经济下行风险。此外，中东局势紧张推高油价，但若OPEC+增产计划落实，油价上涨动能可能减弱，间接影响加元支撑力度。 四、机构观点与策略建议1. 投行分析     多数机构认为美元/加元短期下行空间有限，但中长期仍承压。例如，美国银行预测美元/加元可能测试1.3500-1.3600区域支撑；加拿大皇家银行指出，若美联储放缓降息而加拿大央行继续宽松，加元可能进一步贬值。2. 交易策略     短期：关注1.3673支撑位的有效性，若跌破可轻仓做空，目标看向1.3600；若反弹至1.3800附近可尝试逢高做空，止损设于1.3850上方。     中长期：密切关注美联储与加拿大央行政策动向，若美加利差扩大，美元/加元可能重启跌势。同时，油价走势和贸易政策进展是关键变量。 五、总结美元/加元在年内新低后，短期受技术性反弹和市场情绪影响可能出现波动，但美国降息预期与加拿大经济韧性的博弈将主导中期走势。若美联储降息落地且加拿大央行维持鹰派立场，加元有望延续强势；反之，若贸易冲突升级或油价回落，美元/加元可能进一步下行。投资者需紧密跟踪经济数据、央行政策及地缘动态，灵活调整策略。