打破惯例！央行首次“预告”买断式逆回购，机构解读

2025年6月5日，央行发布公告称将在6月6日开展1万亿元买断式逆回购操作，这是央行首次对将要开展的买断式逆回购操作进行预告。此前，央行仅在月末公布当月买断式逆回购操作规模。机构对此解读如下：稳定市场预期：东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行此举可能与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关。提前预告有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期。中信证券首席经济学家明明表示，月初公布操作量，对本月全月的流动性供需起到了积极作用。特别是6月恰逢半年末，流动性需求较大，政府债供给和存单到期也有一定压力，提前释放公告有助于稳定市场信心。货币政策操作透明度增加：王青指出，7月央行再次于月中公告买断式逆回购操作，表明每月买断式逆回购已从月末披露转变为月中披露，显示货币政策操作透明度增加，沟通机制进一步完善，能够更为有效引导和稳定市场预期。数量型货币政策工具持续加力：央行在5月降准释放约10000亿元长期流动性基础上，近两个月连续实施买断式逆回购净投放，释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。中期流动性投放渠道重要性提升：中信证券研究部认为，买断式逆回购操作将和MLF共同作为中期流动性的投放渠道，继续维持流动性合理充裕。