四季度踩点成立 这些发起式基金业绩翻倍 精准布局利器

在2024年四季度市场调整期成立的部分发起式基金，凭借精准的行业布局和市场时机把握，实现了业绩翻倍甚至更高的回报，成为市场关注的“精准布局利器”。这类基金的成功并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。 一、核心逻辑：政策红利与行业景气共振1. 政策驱动下的科技与医药爆发     2024年四季度，国家税务总局数据显示制造业、高技术产业销售收入同比分别增长3.8%和10.6%，政策对科技自立自强和创新药发展的支持力度显著加大。例如，嘉实绿色主题股票发起式A（017744）聚焦半导体产业链，抓住AI眼镜芯片国产替代机遇，四季度净值增长19.16%，近一年收益达52.34%。同时，2025年政府工作报告明确支持创新药发展，医保谈判、带量采购等政策为医药板块打开市场空间，长城医药产业精选混合发起（022286）重仓创新药标的，成立以来收益达116.98%。2. 市场低位布局的天然优势     四季度通常是市场情绪低点，基金公司选择此时成立产品便于低成本建仓。例如，永赢科技智选混合发起A（022364）于2024年10月30日成立，建仓期恰逢科技板块调整尾声，随后AI应用、光模块等细分领域爆发，推动其成立以来收益达151.01%。这种“逆周期布局”策略，与发起式基金自购1000万元并锁定三年的机制形成共振，增强了投资者信心。 二、基金经理的主动管理能力1. 赛道选择与持仓集中度     绩优基金经理展现出对高景气赛道的敏锐判断力。例如，永赢科技智选的基金经理任桀，专注于TMT领域多年，二季度末持仓集中于光模块（新易盛、中际旭创）、半导体（源杰科技）等核心标的，前十持仓占比达82.24%。长城医药产业精选的基金经理梁福睿，则重点配置港股创新药标的，其港股仓位从2024年末的12.42%提升至2025年一季度的35.20%，精准捕捉港股估值修复机会。2. 动态调整与风险控制     基金经理在行业轮动中灵活应对。例如，嘉实绿色主题股票发起式A在2024年四季度降低仓位至68.57%，避免了2025年初市场波动的冲击，同时通过半导体设备和材料的布局实现超额收益。而万家周期驱动股票发起式A（019879）因重仓资源股在四季度净值下跌13.69%，凸显行业选择对业绩的决定性影响。 三、发起式基金的制度优势1. 利益绑定与长期导向     发起式基金要求基金公司自购1000万元并持有三年，形成“风险共担”机制。例如，华安医药生物股票发起A（022285）成立以来收益110.55%，华安基金浮盈超千万元，这种利益绑定促使基金公司更注重长期业绩。相比之下，部分因规模过小被清算的发起式基金（如鹏扬消费行业），则反映出业绩与规模的强相关性。2. 成立效率与灵活布局     发起式基金无需满足2亿元募集门槛，便于快速成立。例如，2024年四季度成立的永赢科技智选、长城医药产业精选等基金，均在市场低点迅速建仓，而同期普通基金可能因募集周期长错过最佳时机。这种灵活性使得基金公司能够在政策催化或行业拐点出现时快速响应。 四、风险与可持续性考量1. 行业集中风险     高收益基金普遍集中配置科技或医药板块，例如永赢科技智选前十大持仓均为TMT标的，单一行业波动可能加剧净值回撤。嘉实绿色主题股票发起式A成立以来最大回撤达49.38%，提示投资者需关注行业贝塔风险。2. 规模与流动性压力     部分发起式基金因业绩突出吸引资金流入，但规模扩张可能影响操作灵活性。例如，永赢科技智选混合发起A在2025年二季度末规模增长至11.66亿元，较成立时增长超10倍，需警惕大额申赎对持仓稳定性的冲击。3. 市场环境变化     2025年上半年科技和医药板块虽延续强势，但政策支持力度和行业景气度可能边际减弱。例如，新能源板块在2024年四季度表现平淡，博时中证新能源ETF发起式联接基金（019855）同期净值仅增长2.70%，显示行业轮动风险。 五、投资者策略建议1. 聚焦核心赛道与政策导向     优先关注科技（AI、半导体）、医药（创新药、医疗器械）等政策支持的高景气领域，同时结合基金经理的行业研究深度（如永赢任桀、长城梁福睿）进行筛选。2. 关注基金公司长期投入     选择在科技、医药领域有持续投研资源投入的基金公司，例如嘉实基金在半导体产业链的深度布局，或华安基金在创新药领域的长期跟踪。3. 动态评估风险收益比     定期跟踪基金的持仓集中度、最大回撤等指标。例如，永赢科技智选混合发起A近一年夏普比率为0.388，低于同类平均水平，提示其高收益伴随较高波动。 总结2024年四季度成立的发起式基金通过“政策红利+行业景气+主动管理”的三重驱动实现业绩翻倍，其成功验证了逆周期布局和赛道选择的重要性。对于投资者而言，这类基金既是捕捉结构性机会的利器，也需警惕行业集中和规模扩张带来的风险。在选择时，建议结合基金经理能力、公司投研实力和市场环境变化，构建多元化的投资组合。