氧化铝价格跌至3000元关口 市场短期承压

2025年9月5日午后，氧化铝期货主力合约2601回涨，收于3006元/吨，但较7月下旬3482元/吨的近月高点，仍有近14%的跌幅。现货市场方面，本周氧化铝现货价格下跌运行，均价为3189.08元/吨，较上周跌36.98元/吨，跌幅1.15%。氧化铝价格跌至3000元关口，市场短期承压，主要原因如下：供应持续宽松：2025年8月，全国氧化铝产量估计为778.23万吨，较7月增加26.67万吨，增幅3.55%，较去年同期增幅3.35%。随着企业利润修复及“反内卷”举措推进，部分企业检修产线复工，现货供应逐步宽松，北方地区宽松局面更为明显。需求增长有限：8月山东地区电解铝行业继续向云南转移产能，地区产能运行率小幅下滑，云南运行产能小幅增加，但供应增量有限；广西电解铝企业技改产能继续复产，内蒙古42万吨产能继续投产，山西部分产能小幅调整，其余主要地区产能运行平稳。当月预估氧化铝消费量在764.28万吨，较前一个月增加5.34万吨，增幅0.7%，需求增长相对缓慢。库存处于累增阶段：据Mysteel统计，截至8月28日，全国氧化铝总库存为431.6万吨，较上月增加23.4万吨。下游铝企紧抓稳产保供，同时氧化铝企业长单执行效率也有所增强，导致下游原料库存不断上升。部分港口陆续有进口氧化铝到港，也使得港口库存小幅增加。展望9月，随着交割库库容以及市场流通现货的增加，下游铝厂压价采购意愿增强，市场悲观氛围浓厚。另外，近期北方个别氧化铝厂发运受阻，厂内库存不断积压，部分持货商为规避未来集中出货可能会导致的价格踩踏风险，报价有进一步下探迹象。预计9月国内氧化铝价格延续偏弱走势，价格运行区间在3000元/吨至3200元/吨。