连续加量续做买断式逆回购 央行加力呵护流动性

2025年9月15日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元期限为6个月的买断式逆回购操作。由于当月有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，此次操作相当于本月6个月期买断式逆回购加量续作3000亿元。此前，9月5日央行已对到期的10000亿元3个月期买断式逆回购实施等量续作。这意味着9月两个期限品种的买断式逆回购合计加量续作3000亿，加量规模与上月相同，为连续第4个月加量续作。央行连续加量续做买断式逆回购，主要是因为9月银行体系流动性面临多重考验。一方面，9月政府债券继续处于发行高峰期，当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿，为年内次高水平。另一方面，当前股市走强，居民存款“搬家”现象较为明显，也会在一定程度上带来资金面收紧效应。央行连续4个月加量续作买断式逆回购，有助于稳定市场预期，保持市场流动性充裕，助力政府债券发行，同时也释放了数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。此外，市场普遍预计9月央行会综合运用买断式逆回购和MLF政策工具，持续向市场注入中期流动性，不排除本月MLF加量续作的可能。