百亿主动权益基金经理大扩容，算力成集体重仓方向
机构资金与市场行情共振下，34位基金经理新晋“百亿俱乐部”，他们的持仓清单都指向同一个方向——AI算力。
“ 截至2025年三季度末，百亿主动权益基金经理共有109位，较二季度末增加34位，刷新了年内增幅纪录。”
公募基金2025年三季报披露完毕，一组数据引发市场关注：百亿级主动权益基金经理迎来快速扩容，单季度新增34位。
与此同时，一个共同的投资动向在这些基金经理中显现——AI算力成为他们集体重仓的方向。
01 规模增长：黑马涌现与老将稳坐
2025年三季度，A股市场整体回暖，为主动权益类基金经理提供了有利环境。
根据公募排排网数据，109位百亿级主动权益基金经理中，有93位管理规模出现增长，占比高达85.32%。
规模增幅显著的基金经理包括：
永赢基金任桀：管理规模从二季度末的11.66亿元跃升至三季度末的128.78亿元，单季度增长超10倍。
德邦基金陆阳：管理规模增长8.13倍。
中航基金韩浩：管理规模增长7.72倍。
在黑马频出的同时，老将依然稳坐钓鱼台。管理规模超400亿元的基金经理仍有张坤、谢治宇和葛兰三位，其中谢治宇的管理规模达到453.57亿元。
从基金公司分布看，中欧基金和广发基金各有10位百亿基金经理，易方达基金有9位，兴证全球基金和富国基金各有6位。
02 算力重仓：集体布局AI赛道
深入分析新晋百亿基金经理的投资组合，AI算力相关个股成为他们共同的重点配置方向。
新易盛、中际旭创、工业富联等三季度热门AI算力股被至少10位基金经理共同重仓持有。
这些个股三季度的市场表现也相当亮眼：中际旭创、新易盛、工业富联股价涨幅分别超过170%、180%和210%，成为市场的“领涨先锋”。
从整体行业配置来看，主动权益基金在三季度重仓的前三大行业为电子、医药生物和电力设备，持仓比例分别为25.60%、12.33%和9.68%。
03 领军者动向：谢治宇的调仓路径
兴证全球基金谢治宇作为老牌百亿基金经理的代表，其三季度的调仓路径清晰显示了对AI算力的加码。
以其代表作兴全合润为例，该基金三季度的前十大重仓股新进中际旭创、澜起科技、北方华创、东山精密四家公司，均是光模块、芯片等AI算力领域的龙头公司。
同时，海大集团、完美世界、鹏鼎控股、梅花生物则掉出前十大重仓股行列。
谢治宇在分析三季度市场时表示，以光模块和PCB为代表的海外算力板块继续成为驱动市场上涨的主要力量。
他同时强调，面对一轮大的技术浪潮，需要“同时保持乐观和谨慎”。“我们会密切跟踪行业的发展变化，大胆假设的同时小心求证，力争做出足够前瞻的判断，并在此基础上进行合理的估值定价。”
04 业绩驱动：算力布局的收益贡献
对AI算力板块的集中布局，为这些基金经理带来了可观的回报。
以任桀管理的永赢科技智选为例，该基金过去三个月净值增长率接近100%，过去六个月净值增长率超过164%，成立近一年净值增长率超过230%。
该基金三季度重仓押注的新易盛、中际旭创、天孚通信等个股当季股价涨幅均超过110%，为基金净值增长做出了重要贡献。
另一位绩优基金经理雷涛管理的德邦鑫星价值灵活配置混合，近一年收益达131.06%。该基金前五大重仓股分别为胜宏科技、新易盛、中际旭创、工业富联和天孚通信，均属于AI算力板块。
05 未来展望：乐观与分歧并存
展望AI算力板块的未来走势，基金经理们表达了既乐观又审慎的态度。
财通基金金梓才表示，“我们仍然认为市场低估了海外算力板块业绩增长的持续性和成长空间，不少A股投资者并没有意识到算力在这轮产业革命中的重要性，继而在估值判断上较为保守。”
银华基金李晓星明确看好AI主线，他认为国产算力需求旺盛，供应链瓶颈正逐步解决，明年高增长可期。
然而，在整体看好AI算力的同时，基金经理们在细分赛道上的操作已出现分歧。
部分基金经理继续加仓光模块龙头，也有人转而加码PCB环节。以金梓才管理的财通成长优选混合为例，其在三季度显著加仓了深南电路、生益科技、沪电股份等PCB企业，同时减持了新易盛、太辰光、天孚通信等光模块龙头。
三季度，多位基金经理因重仓AI算力股实现规模跃升。永赢基金任桀管理的永赢科技智选基金近一年净值增长率超过230%，其前两大重仓股即为新易盛和中际旭创。
随着估值向2026年业绩切换，基金经理们对AI算力长期景气度的看法开始出现分歧。有人继续加仓光模块龙头，有人转而在PCB等环节寻找机会，但AI算力仍是他们共同的布局主线。
谢治宇指出了当前市场的关键：“面对一轮大的技术浪潮，需要同时保持乐观和谨慎。”
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